【豆類(lèi)基本面】國慶假日期間，CBOT大豆期貨市場(chǎng)表現偏弱，美豆主力合約在觸及階段性反彈頂部后遭遇拋壓而震蕩回落，美豆收割壓力以及巴西降雨預報是驅動(dòng)市場(chǎng)下跌的主要原因。美豆收割工作有序推進(jìn)，目前收割進(jìn)度已過(guò)四成，新豆集中上市形成的季節性供給壓力持續顯現。咨詢(xún)公司Safras&Mercado的調查顯示，截至10月4日，巴西大豆種植率為4.1%，低于去年同期的7.8%和五年均值5.5%。天氣預報顯示，期待已久的季風(fēng)降雨預計將于下周晚些時(shí)候在巴西展開(kāi)，有助于改善巴西大豆播種延遲的不利開(kāi)局。美國農業(yè)部定于10月11日公布月度供需報告，市場(chǎng)密切關(guān)注美國和南美大豆產(chǎn)量預估值。

　　【大豆】主產(chǎn)區大豆進(jìn)入收割期，東北各地天氣條件較好，利于大豆收割，新豆上市量增加，多地新豆價(jià)格低于2.0元/斤。農業(yè)農村部9月報告維持2024/25年度中國大豆2054萬(wàn)噸產(chǎn)量預估值不變。國儲、省儲以及龍頭企業(yè)連續拍賣(mài)國產(chǎn)陳豆，成交率始終不高。國慶假期前豆一期貨市場(chǎng)止跌回升，在國內商品普漲背景下對此前連跌行情展開(kāi)修正，市場(chǎng)看跌預期有所緩解。目前正處國產(chǎn)新豆集中上市期，缺少壓榨轉化，長(cháng)期供給過(guò)剩仍是限制豆一期貨市場(chǎng)反彈幅度的主要阻力。

　　【豆粕菜粕】國慶假日期間，CBOT豆粕市場(chǎng)出現沖高回落行情，累計跌幅超過(guò)4%，表現弱于豆油。假日期間美國大豆市場(chǎng)表現偏弱，在成本驅動(dòng)和巴西降雨預報影響下，節后國內粕類(lèi)期貨市場(chǎng)上行阻力將變大，而且進(jìn)口大豆和豆粕庫存居高不下，近端供應壓力同樣需要時(shí)間消化，國內宏觀(guān)政策對粕類(lèi)期貨市場(chǎng)的提振效應不宜高估。

　　【油脂】國慶假日期間，CBOT豆油期貨市場(chǎng)先漲后跌維持震蕩行情，馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)受中東地緣局勢影響出現強勢上漲行情，累計漲幅超過(guò)8%。中東沖突擴大擾亂原油供應，原油價(jià)格走強大幅提升棕櫚油作為生物柴油原料的需求前景，棕櫚油風(fēng)險溢價(jià)效應迅速提升。在馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)月報前，一項調查顯示，因出口需求下降，馬來(lái)西亞9月底棕櫚油庫存預計將觸及八個(gè)月最高水準。受假日期間外盤(pán)棕櫚油強勢提振，節后國內棕櫚油期貨將繼續帶領(lǐng)油脂板塊整體走強，但油脂品種間因供需基本面的差異而容易出現分化行情，其中豆油期貨因供給壓力有望延續節前被動(dòng)跟漲狀態(tài)。